供需方面。需求端，国家统计局数据显示，6月份中国制造业采购经理指数（PMI）49.0%，环比上升0.2个百分点，制造业景气水平有所改善。建筑业商务活动指数为55.7%，环比下降2.5%。其中，建筑业新订单指数为48.7%，环比下降0.8%。制造业及建筑等主要用钢行业需求未见明显改善，市场延续环比回落态势。供应端，据中钢协统计数据估算，6月份全国q345b圆钢日均产量为293.66万吨，环比增长2.27%，供应处于高位，供需矛盾继续累积。

价格及效益方面。6月份钢材及焦炭月度均价持续下降，铁矿石、废钢价格有所上涨，经测算，单位资源边际贡献（1）环比下降2.4%。据中钢协统计数据，八大品种钢材均价持续回落，6月份环比下降0.30%；进口铁矿石现货价格环比上涨8.12%，焦炭现货价格环比下降3.67%，废钢价格环比上涨1.63%。期货方面，除焦炭外，成品及原燃料期货月平均价格均环比上涨。其中，螺纹钢期货价格环比上涨2.76%，热卷期货价格环比上涨3.43%，线材期货价格环比上涨1.03%，焦炭期货价格环比下降1.36%，铁矿石期货价格环比上涨11.67%。

7月份，受高温多雨天气影响，淡季特征明显，市场刚性需求支撑不足，尽管部分钢厂安排检修减产，供需矛盾仍将持续。综合考虑原燃料价格走势、16mn圆钢市场供需矛盾、海外央行加息预期以及政策利好落地尚需时间，淡季需求难有改善，预计7月份SOPI景气度将处于一般B+评级。若产量调控措施落地，或将支撑SOPI景气度企稳抬头。

从目前看，15crmo圆钢市场未有效企稳，但不用过度担忧，这一轮回调不具备深跌的驱动。一方面是时机上不成熟，夏季高温用煤用电高峰，煤焦短时间难以降价，焦炭更不用说再向钢铁让利。另一方面整个工业品不同步，铁矿也很难看铁矿大幅下滑带动需求明显减弱。此外，还没有出台上半年经济数据，无法看到整个二季度状况以及官方表态、甚至是后续的动作。短期的下行主要还是资金、情绪以及预期阶段性转弱叠加淡季弱现实的表现。